制造业疲软叠加就业不佳，美元/加元会再上扬吗？

　　周五(5月16日)，美元/加元汇价北美时段在1.3960附近窄幅波动，全周表现出明显的区间整理特征。自5月6日触及五个月低点1.3750后，加元动能明显减弱，当前汇价运行在21日指数移动平均线上方，而50日指数移动平均线位于1.4024处继续限制上行空间。    加拿大3月制造业销售环比下降1.4%，虽然较初步预估的1.9%跌幅有所改善，但仍反映出经济基本面的疲软态势。这一数据主要受到基础金属和石油煤炭产品部门活动减弱的影响。尽管数据较预期略好，但对加元的支撑作用十分有限。

　　近日市场对加元的情绪明显转弱，主要原因是交易员开始更多地计入加拿大央行(BoC)可能降息的预期。这一转变源自5月9日公布的4月就业数据令人失望，该报告显示失业率跃升至6.9%。据报道，市场目前已经计入BoC在6月降息的概率超过50%，进一步削弱了加元。

　　加拿大央行5月8日发布的年度金融稳定报告强调，不断升级的全球贸易紧张局势是加拿大经济和金融体系面临的最大威胁。央行警告称，全球保护主义抬头可能会加剧国内金融领域的现有风险。

　　技术面：

　　从日线图看，美元/加元此前的反弹势头已明显减弱，本周走势表明1.4000以上存在显著阻力，而支撑位则集中在1.3900附近。相对强弱指数(RSI)已回落至中性水平50附近，表明上行动能的减弱。200日移动平均线(1.4021)继续是重要关注点，尤其是考虑到本周汇价未能突破该水平。最近的盘整似乎集中在9月至2月涨势的61.8%斐波那契回撤位附近。    从MACD指标看，柱状图虽然处于零轴上方，但DIF与DEA线逐渐收敛，这表明多头力量有所衰减。目前MACD为0.0060，而DIF与DEA分别为-0.0021和-0.0051，显示上涨动能正逐步减弱。

　　价格已经从低点1.3749企稳反弹，但上方面临1.4000整数关口和200日均线的双重阻力。短期内，1.3900将是关键支撑位，若失守可能引发新一轮下跌；上方阻力除了前述1.4000和1.4021(200日均线)外，更高级别阻力位于1.4100。

　　市场情绪观察

　　当前市场情绪明显受到央行政策预期的影响，加拿大疲软的就业数据推动市场加大对BoC降息的预期。

　　从盘面交易情况来看，当前市场正处于方向选择的关键节点，交易员态度显得较为谨慎。尤其是在重要技术位附近，多空双方较量明显，这也解释了为何汇价在1.3900-1.4000区间内频繁震荡。

　　后市展望

　　短期展望：美元/加元可能继续在1.3900-1.4000区间内整理，直至出现明确的基本面或技术面突破信号。周五美国经济数据以及下周二加拿大GDP数据将是打破当前格局的关键触发因素。当前技术指标偏向中性，暗示短期内区间波动的可能性较大。

　　中期展望：考虑到加拿大央行与美联储的政策分化趋势，美元/加元中期有望维持上行倾向。若汇价能有效突破200日均线和1.4000关口，将打开通往1.4100甚至更高水平的空间。

　　如果后续加拿大经济数据进一步恶化，尤其是GDP增长显著放缓，可能会加剧市场对加拿大央行降息的预期，从而推动美元/加元再次测试1.4200甚至更高水平。反之，若数据超预期，则可能引发汇价回调至1.3800支撑区域。

　　注：本文基本面内容据路孚特报道展开。