嘉盛集团：汇丰称英国经济深受贸易赤字困扰，长期内注定导致英镑下滑

　　汇丰银行(HSBC)进行的最新分析显示，英国经济在长期内注定会让英镑下滑。

　　英国是一个净进口国，这意味着它的支出大于收入，这对英镑来说是一个“核心”经济问题。

　　欧洲外汇研究主管邦宁(Dominic Bunning)表示：“拥有一个强大的核心对货币也至关重要。拥有强大而稳定的资金来源为降低脆弱性提供了背景，并最终为货币升值提供了良好的基础。对于欧元和英镑来说，这方面的情况看起来越来越令人担忧。”

　　欧元区和英国都面临着具有挑战性的周期性动态，包括经济增长疲软、通胀上升和货币政策受限。

　　邦宁表示:“但两国货币核心余额的恶化，正成为一种更令人担忧的中期威胁。”

　　在过去18个月里，欧元区核心平衡从占GDP近4%的盈余下降到占GDP 1%的赤字。随着核心收支状况恶化，欧元兑美元汇率已跌至平价。

　　俄罗斯入侵乌克兰后，随着进口化石燃料和大宗商品的成本飙升，俄罗斯的经常账户赤字只会增加。

　　但这是一个困扰英国多年的问题。

　　邦宁说:“在过去的两年里，英国经历了更大的下滑，从占GDP 2%的盈余到占GDP 8%的赤字。”

　　英国国家统计局表示，英国的基本经常账户赤字(不包括贵金属)在第一季度扩大到442亿英镑，占GDP的7.1%。

　　这在很大程度上是由该国的贸易赤字造成的，这是该国持续沉迷于大宗商品和商品进口而无法大规模出口的后遗症。

　　鉴于这种局面在许多年内都不可能好转，赤字可能仍将是英国经济的一个不变特征。

　　所有这些都给英镑带来了麻烦。

　　邦宁说：“这些赤字需要外部融资。这本身不是问题，但对欧元和英镑来说，这些资金流动可能更不稳定，更容易受到外部条件的影响。”

　　英国金融账户显示，2022年第一季度净流入296亿英镑，因为英国负债增加超过了资产。

　　邦宁表示:“这表明，在全球融资压力趋紧和全球风险情绪减弱的情况下，短期内英镑和欧元这两种货币都存在不对称的下行风险。”

　　北京时间9月5日13:31，英镑兑美元报1.1448/50。